Светлана, глава Минфина Кудрин обеспокоен чрезмерным укреплением рубля. По его словам ЦБ РФ не выкупает с рынка значительную часть поступившей валютной выручки, а «позволяет ей давить на рубль и побуждать его укрепляться». С учетом номинального курса и инфляции рубль к доллару уже укрепился на 40%, в этих условиях даже обложенная таможенными пошлинами импортная продукция становится на наших рынках конкурентоспособной. Оправдана ли критика Кудрина в адрес ЦБ, и удастся ли сбить темпы укрепления рубля?

Это правильное решение Центрального банка - отдать приоритет инфляционной цели, а не реальному курсу рубля, поскольку стабилизация цен является его основной задачей и даже прописана в законе о Центральном банке. Если сегодня ЦБ с прежним пылом возьмется за реальный курс, то это приведет к неконтролируемому росту цен. Тогда Кудрину придется критиковать ЦБ за то, что целевой показатель инфляции не был достигнут, что привело к замедлению роста реальных доходов, потребительского спроса и т.д. К тому же ЦБ может оказывать прямое влияние только на номинальный курс рубля, а в динамике реального курса отражается еще изменение внутренних цен. В итоге реальное укрепление рубля может произойти если не за счет номинального курса, то за счет роста цен. Именно поэтому нужен разумный компромисс между инфляцией и курсом.

А то, что укрепление рубля способствует росту импорта, то если говорить о потребительском импорте, на его динамику оказывают влияние, в первую очередь, предпочтения населения и рост доходов. Если говорить об импорте инвестиционных товаров, то это даже хорошо, т.к. отечественное машиностроение пока не может удовлетворить спрос на оборудование надлежащего качества. И искусственное создание благоприятных условий для отечественной промышленности за счет заниженного курса – не является выходом из этой ситуации. Вот, к примеру, в Таиланде стимулом для повышения качества продукции являются дополнительные налоговые льготы в виде освобождения от налога на прибыль, которые получают те предприятия в приоритетных отраслях промышленности, которые в течение двух лет получают сертификат качества международного образца на свою продукцию.

Центробанк собирается увеличить долю евро в бивалютной корзине до 30%. Разумно ли это в теперешней ситуации?

Разумно. Из-за падения курса доллара в последние пару лет происходила постепенная дедоллоризация российской экономики и роль доллара в экономике ослабла. Если раньше значительная часть цен товаров выражалась в условных единицах приравненных к курсу доллара, то с падением курса доллара процесс немного изменился - цены стали выражаться в рублях либо без привязки к условной единице, либо уже с ориентацией на курс евро. Аналогичные процессы наблюдались и в структуре сбережений населения: доля депозитов в европейской валюте увеличилась, а в американской - снизилась. Таким образом, курс евро стал играть все большую роль в российской экономике. К тому же доля стран Еврозоны в российском товарообороте составляет около 30%. Поэтому увеличение доли евро в бивалютной корзине является отражением текущей ситуации.

Зампред ЦБ Корищенко заявил, что очередная эпоха дешевых денег закончилась. В США и Европе процентные ставки повышаются. Чем это обернется для России, не придется ли Центробанку в эпоху дорогих денег менять свою политику?

Повышение процентных ставок происходит постепенно. В частности, все последние повышения ставок ФРС ожидались экономическими агентами, и эти процессы заранее находили отражение в ожиданиях и экономических показателях (процентных ставках, валютном курсе и пр.), т.е. экономика успевала плавно приспосабливаться к новым условиям. Поэтому я не думаю, что Центробанку надо будет менять свою политику в связи с этими событиями.