Карта сайта                           
Институт открытой экономики
Об институте
Исследования
Публикации
Доклады
Дискуссия




Расширенный поиск
     Главная   Дискуссия   Мнения 


Мнения

ЦБ снижает норматив продажи валютной выручки. Зачем?

Шмыкова Светлана
opec.ru 30.11.2004

Светлана Владимировна, в субботу ЦБ принял решение снизить норматив продажи валютной выручки до 10%. Официально это сделано с целью дальнейшей либерализации валютного рынка. Однако «КоммерсантЪ» пишет, что этот норматив всегда использовался как манипулятивный инструмент в экономике, и якобы сейчас это снижение призвано продемонстрировать веру российской власти в рубль и отказ от долларов, что благоприятно скажется на темпах инфляции, снизит их. С Вашей точки зрения, какова на самом деле цель ЦБ?

Это формальная мера, которая практически ни на что не повлияет. Корищенко говорит, что это сделано с целью, постепенного достижения нулевого норматива, который они по закону о валютной либерализации обязаны ввести с 2007 года. Но непонятно, почему это надо делать сейчас. В принципе, это можно сделать в любой момент, например, в конце 2006 года. Но если вдруг цены на нефть сильно упадут, тогда норматив придется повышать обратно. Это, конечно, маловероятно, но все может быть. А если они будут дергать норматив туда – сюда, это уже не очень хорошо для экономики.

А насколько правдоподобным кажется объяснение «КоммерсантЪ’а»?

Я так понимаю, что у них нет объяснения как такового. Они просто порассуждали о том, что, действительно, в первой половине 90-х гг., это была мера, которая оказывала воздействие на экономику. То есть, этим показателем можно было манипулировать, чтобы накапливать золотовалютные резервы. Сейчас такой необходимости нет, золотовалютные резервы и так уже на запредельном уровне. А то, что происходит сейчас, уже не манипулирование. Это какая-то формальная мера, которая, возможно, показывает экономическим агентам, что, действительно, какие-то шаги в сторону валютной либерализации делаются. Но, если задумываться о смысле этих шагов, то становится непонятным, зачем они.

А на инфляцию это может повлиять?

На инфляцию это не влияет, потому что Центральный Банк сейчас скупает валюту не потому, что экспортеры обязаны продавать определенный объем валютной выручки, а потому что он пытается сдержать укрепление рубля. Экспортеры, в любом случае, будут продавать больше, чем 25%, а ЦБ все равно придется покупать эту валюту, если он и дальше будет удерживать рубль. Решить проблему с инфляцией это не поможет, поскольку эффект влияния на объем валютных торгов если и будет, то незначительным.

То есть, получается, что это абсолютно бессмысленное действие?

Да. Экономического смысла я в этом не вижу. Возможно, это просто некоторая демонстрация действий в сторону валютной либерализации.

А инвесторам сейчас это вообще интересно?

Им важны не формальные действия, которые мы предпринимаем, а состояние нашей экономики. Я понимаю, что все это делается для того, чтобы сделать рубль конвертируемым. Но конвертируемость рубля достигается не подобными мерами, а тем, что мы можем предложить в обмен на рубли. Пока что рубль ассоциируется с высокой инфляцией, товарами среднего качества, нестабильностью и экономическим ростом, который базируется на высоких ценах на нефть.



Обсуждение на форуме


   © 2004 Openecon. Все права защищены.